今日精选：【PVC型材】2-3月开工逐步提升 4月不确定性较大

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导语

2月份整体来看，聚烯烃管材供应端支撑尚在，其价格抗跌性较强，进入3月份，虽然PE管材有海南炼化的产量释放，但现货流通需要在下旬以后，对供应压力的缓解有限，3月份在需求恢复的利好支撑下，聚烯烃管材供应端是市场的支撑犹存。

3月份下游型材样本企业整体平均开工负荷率较2月份提升较为明显，大厂开工在5-6成，个别开工更高；中小企业开工基本在3成左右。统计开工数据显示，3月份20家样品型材企业整体开工率34%，环比提升12个百分点，较去年同期高4个百分点，具体开工情况如下：

3月份型材样本企业开工提升较为明显，主要是因为2月份下游制品企业开工仍处在春节过后的恢复阶段，下游整体开工相对偏低，但进入3月份，下游一方面赶工部分前期订单，另一方面个别企业制品出口略有好转，除此之外，部分下游制品企业进行促销或改变经营策略，制品订单阶段性好转，所以样本型材企业开工提升较为明显。但是进入月底，个别企业开工小幅下降，主要是因为促销结束以后订单走弱。

PVC的终端下游60%以上用于房地产相关行业，房地产行业的运行和PVC需求息息相关。从2021年3季度以来，房地产相关数据开始进入下行阶段，2022年下行趋势仍在延续，2022年四季度以来，地产相关利好政策陆续出台，进入2023年，1-2月房地产数据表现略有好转。2023年1-2月房地产竣工面积同比实现正增长8%，是累计连续11个月下滑后，首次正增长，这说明前期“保交楼”取得了积极一定进展；除此之外，投资和新开工数据下降幅度收窄，这意味着很多项目从停缓建、甚至烂尾转向复工、施工加速。虽然地产数据略有好转，房地产市场回暖，但目前来看对PVC需求支撑有限，预计利好传导到微观制品需求的改善需要时间。

通过调研来看，多数下游型材制品企业备有一定原料库存，有一定逢低补货意向，加之部分有一定成品库存，所以对于原料高价较为抵触。以华东地区为例，如果现货回落到6000元/吨左右，下游有一定逢低补货的意向，但如果现货6300元/吨及以上，在订单并没有明显好转的情况下，下游采购补货积极性转弱。

通过以上分析，下游型材样本企业虽然3月份开工提升较为明显，但持续性有待关注，个别制品企业开工在3月底已经出现回落，所以需要关注后期房地产市场变化以及制品订单情况，但通过目前来看，预计短期制品企业订单难有明显好转，所以下游制品企业在有一定原料库存的情况下，预计后期仍将逢低补货，谨慎刚需。